РОЗДІЛ 14. ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ ПРОЕКТУ
Фінансовий аналіз являє собою спосіб накопичення, перетворення та використання інформації фінансового характеру. Фінансовий аналіз має такі цілі:
— визначення фінансового стану і фінансових результатів діяльності підприємства;
— виявлення змін у фінансовому стані та результатах у просторово- часовому розрізі;
— виявлення основних чинників, що викликали зміни у фінансовому стані й результатах;
— прогноз основних тенденцій у фінансовому стані й результатах діяльності підприємства.
Фінансовий аналіз здійснюється для того, щоб довести, що підприємство має стабільний фінансовий стан і фінансові результати (прибуток), збереже їх у майбутньому в перебігу реалізації проекту, а також довести, що проект буде рентабельним та ефективним.
Фінансовий аналіз може розглядатися як складова частина проектного аналізу, так і фінансового менеджменту, тож дії аналітика залежать від поставленої мети. Проектний аналіз вимагає обґрунтування вкладень з найкращими результатами. Фінансовий менеджмент вимагає постійної роботи менеджера в пошуку фінансових ресурсів.
З позицій проектного аналізу метою фінансового аналізу є визначення рентабельності й ефективності проекту з погляду інвесторів та організації, що реалізує проект, а також оцінка поточного й прогнозованого фінансового стану підприємства.
Фінансовий аналіз передбачає вирішення таких завдань:
1. Оцінити фінансовий стан і фінансові результати підприємства «без проекту» і «з проектом».
2. Оцінити потребу в фінансуванні проекту і забезпечити координацію використання фінансових ресурсів у часі.
3. Визначити достатність економічних стимулів для потенційних інвесторів.
4. Оцінити, оптимізувати й зіставити витрати та вигоди проекту в кількісному вимірі.
Фінансовий аналіз використовує різні методи, які дають структу- рувати й ідентифікувати взаємозв’язки між основними показниками. Можна виділити три основні типи моделей, які застосовуються в фінансовому аналізі:
- дескриптивні;
- нормативні;
- предикативні.
Дескриптивні моделі застосовуються для оцінки фінансового стану підприємства. До них відносяться: побудова системи звітних балансів, подання фінансової звітності в різних аналітичних зрізах, аналіз звітності, система аналітичних коефіцієнтів тощо. Всі ці моделі засновані на використанні інформації бухгалтерської звітності.
Нормативні моделі дають змогу порівняти фактичні результати діяльності підприємств з очікуваними, розрахованими за бюджетом. Ці моделі використовуються здебільшого у фінансовому менеджменті.
У проектному аналізі, що має справу з майбутнім більше, ніж з теперішнім, використовуються предикативні моделі, які мають передбачу- вальний, прогностичний характер і дозволяють спрогнозувати майбутні грошові потоки, фінансовий стан і результати.
На цих моделях засноване фінансове проектування.
Стратегія формування інвестиційних ресурсів для проекту відноситься до різновиду корпоративної стратегії і включає прогнозування продажів, поточних і капітальних витрат проекту, розрахунок потреб у фінансуванні та пошук відповідних джерел з урахуванням формування їх раціональної структури. Розрахунок потреб у фінансуванні ґрунтується на обчисленні капітальних витрат проекту по кожній статті та узгодженні їх з джерелами фінансування. Аналіз показників ефективності проекту здійснюється за допомогою показників чистої поточної (наведеної) вартості, внутрішньої норми рентабельності, коефіцієнта вигід і витрат, терміну окупності проекту.
14.1. Організація проектного фінансування
» следующая страница »
1 ... 138 139 140 141 142 143144 145 146 147 148 ... 204