Основи інвестиційного менеджменту

 

Вивчення думок різних авторів [6—37] дозволяє авторам зробити висновок, що інвестиції — це багатоаспектні вкладення капіталу, що можуть реалізовуватися у різних формах та характеризуватися різни­ми особливостями.

Узагальнення точок зору щодо визначення поняття «інвестиції», на макро- та мікрорівнях дали можливість виділити найсуттєвіші оз­наки інвестицій:

1. Інвестування — відкрита система.

2.  Потенційна здатність інвестицій — приносити прибуток або со­ціальний ефект.

3.  Інвестування — це процес перетворення частини накопиченого капіталу в альтернативні види активів суб’єкта господарювання.

4.   Використання різноманітних та можливих інвестиційних ре­сурсів, які характеризуються попитом, пропозицією та ціною.

5.  Цілеспрямований спосіб вкладення капіталу в будь-які об’єкти або активи щодо впровадження НТП.

6.  Наявність строку вкладення.

7.  Мета інвестора (інвесторів) щодо вкладання (інвестування).

8. Мета суб’єкта управління (держави, галузі, регіону, підприємства).

9.  Наявність ризику вкладення капіталу.

10. Страхування грошових коштів від інфляції.

З метою обліку, аналізу та планування інвестиції класифікуються за різними ознаками. Для потенційних інвесторів класифікація інвес­тицій пов’язана з необхідністю розробки стратегії й тактики своєї по­ведінки в інвестиційному процесі. Класифікація визначає підходи до аналізу й методів оцінки інвестицій для прийняття попередніх управ­лінських рішень щодо їх реалізації, а також міру відповідальності за отримані результати. Єдиної точки зору щодо класифікації інвестицій в економічній літературі немає [15].

Економічну сутність інвестицій [15] з точки зору фонду відшкоду­вання та відновлення подано на рис. 1.1. Виділяють такі види реаль­них інвестицій:

1)  інвестиції відновлення, що здійснюються за рахунок коштів фонду відшкодування підприємства;

2)  інвестиції розширення (чисті інвестиції), які здійснюються за рахунок частини національного доходу (НД) чи за рахунок фонду чис­того нагромадження;

3)  валові інвестиції — як інвестиції відновлення, так і інвестиції розширення.

Динаміка показника «чисті інвестиції» відображає характер еко­номічного розвитку на тому чи іншому етапі. Можливі три ситуації:

1) (X ЧІ < 0), тобто негативна величина, а це означає, що валові інве­стиції (ХВІ < ХАВ) менше амортизаційних відрахувань (ХАВ). Результат цього —зниження виробничого потенціалу і, як наслідок зменшення, обсягу продукції, що випускається (держава «проїдає» свій капітал).

Рис. 1.1. Валові та чисті інвестиції

2.   (ХЧІ = 0), (ХВІ = ХАВ) — відсутність економічного зростання, виробничий потенціал не змінюється (держава, що «тупцює на місці»).

3.  (8ЧІ = 0), (8ВІ > БАВ) — економіка перебуває в стадії розвитку, тому що забезпечується розширене відтворення її виробничого потен­ціалу (держава з економікою, що розвивається).

Зростання чистих інвестицій зумовлює збільшення доходів, при цьому темпи зростання доходів значно перевищують темпи зростання чистих інвестицій. В економічній теорії процес зростання доходів у більшому обсязі, ніж обсяг інвестицій в економіку, називається «ефек­том мультиплікатора». Сам цей термін характеризує значення коефі­цієнта зростання доходу від зростання чистих інвестицій. Наприклад, якщо зростання інвестицій на 100 млн грн дозволяє отримати доход у сумі 250 млн грн, то мультиплікатор дорівнює 2,5.

1.2. Інвестор - самостійний суб'єкт підприємницької діяльності

Інвестори — суб’єкти підприємницької діяльності, які приймають рішення про вкладення власних, позикових і залучених майнових та інтелектуальних цінностей в об’єкти інвестування. Інвестори можуть виступати в ролі вкладників, кредиторів, покупців, а також виконува­ти функції будь-якого учасника інвестиційної діяльності. Права у всіх інвесторів, незалежно від форм власності, рівні й розміщення інвес­тицій у будь-які об’єкти є їх невід’ємним правом, яке охороняється законодавством. Інвестор визначає цілі, напрямки та обсяги інвестицій і залучає до їх реалізації на договірній основі будь-яких учасників інве­стиційної діяльності, в тому числі й шляхом організації конкурсів та торгів.

 

« Содержание

» следующая страница »
1 2 3 4 5 6 78 9 10 11 12  ... 175